I en nyligen rapport lyfte den verkställande direktören för Dragon Capitals forskningsavdelning fram en betydande minskning av guldprisdifferensen mellan inhemska och globala marknader. Denna förändring tillskrevs den direkta försäljningen av guld av statens bank genom fyra kommersiella banker, vilket ledde till en minskning av gapet från 25% till 10%. Stabiliseringen av interbank USD-utbytet och den fria marknadsräntan följde en skarp minskning av inhemska guldpriser och en svalkning av DXY-indexet.
På ett annat noterade man att den offentliga investeringsutbetalningen under de första fem månaderna av året uppskattas ha minskat med 4,7% jämfört med samma period föregående år. Denna nedgång kan delvis bero på störningar i genomförandeaktiviteter på grund av nyliga ledarskapsförändringar på olika regeringsnivåer. Dessutom har devalveringen av dongen med 4,8% sedan början av året föranlett förseningar i utbetalningsaktiviteter av utländska entreprenörer.
Framåtblickande förutser Dragon Capital en gradvis förbättring av utbetalningsresultaten mot årets slut, särskilt med statens banks ökade kreditutgivning. Statens bank har utfärdat riktlinjer för att främja kredittillväxt och uppmanar kommersiella banker att vidta lämpliga åtgärder för att uppnå ett systemomfattande kreditmåltal på 5-6% vid slutet av andra kvartalet.
Marknadsexperter noterar att VN-Index har funnit en balans efter växlingskursfluktuationer och nyckelledarutnämningar i början av maj. Dessutom har skuldsättningen nått en säker tröskel, vilket gör vinstmarginalerna på indexrisker mer fördelaktiga för investerare. Lönsamhetsindikatorer för året hittills visar på en marknad ledd av alfa, vilket betonar aktieval baserat på företagets intjäning och affärsvy.
Marknaden befinner sig för närvarande i en fas av robust tillväxt som drivs av fundamenta snarare än spekulativa aktiviteter, enligt Dragon Capitals forskningsavdelning.
Betydande dispariteter observeras när man jämför ”kvalitetskriterierna” för företag definierade genom ROIC, ROE och generering av kassaflöde. Ledande aktier presterar bättre än lägre rankade aktier med ett märkbart effektivitetsgap på 24,7% jämfört med 4,9%.
Utöver det framträder olika prestandanivåer vid utvärdering av aktier baserat på inkomst och marknadsvärderingskriterier (P/E och EB/EBITDA-förhållanden). Aktier med billigast värderingar uppnår en prestation på 23,3%, medan de med dyra värderingar ger 8,3%, båda betydligt överträffar den allmänna indexprestandan på 4%.
Investerares förväntningar visar på tydliga differentieringar när olika sektorer bedöms, särskilt med avseende på tillväxtutsikter och policyeffekter. IT-tjänsteaktier uppvisar en prestation på 50%, vilket återspeglar optimism gentemot Vietnams branscher för halvledare och artificiell intelligens, medan fastighetsaktier ser en måttlig ökning på 3,8%.
Ytterligare relevanta fakta:
– Vietnam har upplevt stadig ekonomisk tillväxt de senaste åren, med en BNP-tillväxt på i genomsnitt cirka 6-7% årligen.
– Landet har genomfört olika ekonomiska reformer för att locka utländska investeringar och främja affärsutveckling.
– Den vietnamesiska regeringen har fokuserat på infrastrukturell utveckling, med projekt såsom byggande av motorvägar, flygplatser och hamnar för att stödja ekonomisk tillväxt.
– Turismsektorn i Vietnam har snabb tillväxt och lockar miljontals turister varje år, vilket bidrar avsevärt till landets ekonomi.
Nyckelfrågor:
1. Hur påverkar förändrade växlingskurser investeringsutbetalningar i Vietnam?
2. Vilka är de viktigaste faktorerna som påverkar kreditutgivning och marknadstillväxt i landet?
3. Hur presterar olika sektorer i Vietnam, såsom IT-tjänster och fastigheter, med avseende på investerares förväntningar och marknadsdynamik?
Huvudutmaningar/Kontroverser:
– En av de stora utmaningarna för Vietnam är behovet av att ta itu med infrastrukturbottlenecks för att bibehålla ekonomisk tillväxt.
– Säkerställa politisk stabilitet och hantera korruption är väsentliga för att behålla investerares förtroende och upprätthålla hållbar tillväxt i landet.
– Att balansera ekonomisk utveckling med miljömässig hållbarhet är en annan nyckelutmaning för Vietnams framtida tillväxt.
Fördelar:
– Vietnams konsekventa ekonomiska tillväxt erbjuder attraktiva investeringsmöjligheter för både inhemska och internationella investerare.
– Betoningen på kreditutveckling och marknadsfundament indikerar en stabil och lovande investeringsmiljö i Vietnam.
Nackdelar:
– Fluktuationer i växlingskurser och förseningar i investeringsutbetalningar kan introducera osäkerheter och risker för investerare.
– Dispariteter i företagskvalitetskriterier och aktievärderingar belyser potentiella utmaningar i aktieval och portföljhantering.
Relaterade länkar:
– Dragon Capital
– VN Express
– Viet Nam Economic Times