I en nyligen rapport framhävde den verkställande direktören för Dragon Capitals forskningsdivision en betydande minskning av guldprisskillnaden mellan inhemska och globala marknader. Denna förändring tillskrevs att Riksbanken sålde guld direkt genom fyra kommersiella banker, vilket ledde till en minskning av gapet från 25% till 10%. Stabiliseringen av USD-växelkursen interbank och den fria marknadsräntan följde en kraftig minskning av de inhemska guldpriserna och en avkylning av DXY-indexet.
På en annan not, uppskattas offentliga investeringsutbetalningar under de första fem månaderna av året ha minskat med 4,7% jämfört med samma period förra året. Denna nedgång kan delvis bero på störningar i genomförandeaktiviteter på grund av de senaste ledarbytena på olika statliga nivåer. Dessutom har devalveringen av dongen med 4,8% sedan årets början lett till förseningar i utbetalningsaktiviteter av utländska entreprenörer.
Framåtblickande, ser Dragon Capital en gradvis förbättring av utbetalningsresultaten mot årets slut, särskilt med Riksbankens push för ökad kreditgivning. Riksbanken har utfärdat riktlinjer för att främja kredittillväxt och uppmanar kommersiella banker att genomföra lämpliga åtgärder för att uppnå ett systemomfattande kreditmåltal på 5-6% vid slutet av det andra kvartalet.
Marknadsexperter noterar att VN-index hittat en balans efter växelkursfluktuationer och nyckelledarutnämningar i början av maj. Dessutom har skuldsättning nått en säker tröskel, vilket gör vinstmarginalerna på indexriskerna mer fördelaktiga för investerare. Lönsamhetsindikatorer för året hittills visar på en marknad som leds av alfa och betonar aktieval baserat på företagets intjäning och affärsperspektiv.
Marknaden befinner sig för närvarande i en fas av robust tillväxt som drivs av fundamentala faktorer snarare än spekulativa aktiviteter, enligt Dragon Capitals forskningsdivision.
Betydande skillnader observeras vid jämförelse av ”kvalitetskriterier” för företag definierade utifrån ROIC, ROE och kassaflödesgenerering. Ledande aktier överträffar lägre rankade aktier med en märkbar effektivitetsgap på 24,7% jämfört med 4,9%.
Dessutom framträder olika prestandanivåer när man utvärderar aktier baserat på inkomst- och marknadsprisvärderingskriterier (P/E och EB/EBITDA-kvoter). Aktier med de billigaste värderingarna uppnår en prestanda på 23,3%, medan de med dyra värderingar ger 8,3%, båda betydligt överträffar den generella indexprestandan på 4%.
Investerare förväntningar visar på tydliga differentieringar vid bedömning av olika sektorer, särskilt med avseende på tillväxtutsikter och politiska effekter. IT-tjänsteföretag uppvisar en prestanda på 50%, vilket speglar optimism mot Vietnams halvledar- och artificiell intelligensindustrier, medan fastighetsaktier ser en blygsam ökning på 3,8%.
Ytterligare relevanta fakta:
– Vietnam har upplevt stadig ekonomisk tillväxt de senaste åren, med en genomsnittlig BNP-tillväxt på cirka 6-7% årligen.
– Landet har implementerat olika ekonomiska reformer för att locka utländska investeringar och främja affärsutveckling.
– Den vietnamesiska regeringen har fokuserat på infrastrukturutveckling, med projekt som konstruktion av motorvägar, flygplatser och hamnar för att stödja ekonomisk tillväxt.
– Turismsektorn i Vietnam har vuxit snabbt och lockar miljontals turister varje år samt bidrar betydande till landets ekonomi.
Nyckelfrågor:
1. Hur påverkar förändrade växelkurser investeringsutbetalningar i Vietnam?
2. Vilka är de viktigaste faktorerna som påverkar kreditgivning och marknadstillväxt i landet?
3. Hur presterar olika sektorer i Vietnam, såsom IT-tjänster och fastigheter, med avseende på investerares förväntningar och marknadsdynamik?
Utmaningar/kontroverser:
– En av de stora utmaningarna för Vietnam är behovet att hantera infrastrukturbottlenecks för att upprätthålla ekonomisk tillväxt.
– Att säkerställa politisk stabilitet och att ta itu med korruption är avgörande för att behålla investerares förtroende och hållbar tillväxt i landet.
– Att balansera ekonomisk utveckling med miljömässig hållbarhet är en annan nyckelutmaning för Vietnams framtida tillväxt.
Fördelar:
– Vietnams konstanta ekonomiska tillväxt erbjuder attraktiva investeringsmöjligheter för både inhemska och internationella investerare.
– Fokuset på kreditutveckling och marknadsfundament indikerar en stabil och lovande investeringsmiljö i Vietnam.
Nackdelar:
– Växelkurssvängningar och förseningar i investeringsutbetalningar kan introducera osäkerheter och risker för investerare.
– Skillnaderna i företagskvalitetskriterier och aktievärderingar belyser potentiella utmaningar i aktieval och portföljhantering.
Relaterade länkar:
– Dragon Capital
– VN Express
– Viet Nam Economic Times