Sammendrag:
I denne analysen vil vi dykke ned i den iboende verdien av Hua Hong Semiconductor Limited (HKG:1347) ved bruk av Discounted Cash Flow (DCF) modellen. Ved å estimere fremtidige kontantstrømmer og diskontere dem til nåverdien, kan vi fastslå om selskapet er undervurdert eller ikke. Selv om DCF-modellen er en nyttig veiledning, bør den ikke være den eneste faktoren ved investeringsvurdering. La oss se nærmere på Hua Hong Semiconductors potensielle verdi.
Er Hua Hong Semiconductor undervurdert?
Ved bruk av en to-trinns modell deler vi selskapets kontantstrømmer inn i to perioder: en høyvekstfase og en lavvekstfase. I de første ti årene estimerer vi kontantstrømmene basert på analytikers anslag eller ekstrapolerte verdier. Vi tar høyde for at veksten vanligvis avtar mer i de tidlige årene enn i senere år. Ved å diskontere disse fremtidige kontantstrømmene, finner vi ut at nåverdien av kontantstrømmen for de neste ti årene er omtrent US$1,2 milliarder.
Beregning av terminalverdi:
For å ta hensyn til kontantstrømmer etter de første ti årene, beregner vi terminalverdien ved å bruke Gordon Growth-formelen. Denne formelen tar hensyn til den fremtidige årlige vekstraten, som er estimert til å være 5-års gjennomsnittet av avkastningen på 10-årig statsobligasjon på 2,0%. Terminalverdien er beregnet til omtrent US$12 milliarder, og når den diskonteres til dagens verdi, beløper den seg til omtrent US$4,1 milliarder.
Vurdering av egenkapitalverdien:
Den totale egenkapitalverdien oppnås ved å summere nåverdien av fremtidige kontantstrømmer og nåverdien av terminalverdien. I dette tilfellet er egenkapitalverdien til Hua Hong Semiconductor omtrent US$5,4 milliarder. Ved å dele denne verdien på antall utestående aksjer, ser vi at sammenlignet med gjeldende aksjekurs på HK$18,8, ser det ut til at selskapet er undervurdert med en rabatt på 23%.
Vurdering av forutsetninger og risiko:
Det er viktig å merke seg at denne verdsettelsen er basert på visse forutsetninger, som diskonteringsrenten og kontantstrømmene. Investorer bør revurdere disse inputene og vurdere bransjens syklisitet og fremtidige kapitalkrav. I tillegg tar ikke DCF-modellen hensyn til gjeld, da den bruker aksjeavkastningen som diskonteringsrente. Aksjeeiere bør også være klar over selskapets svakheter, inkludert synkende inntjening og utvanning av aksjer.
Framover:
Mens DCF-beregningen gir verdifulle innsikter, bør den ikke være den eneste faktoren ved investeringsbeslutninger. Investorer bør vurdere forskjellige andre faktorer og analysemetoder for å få en omfattende forståelse av et selskaps potensielle prestasjon og verdi. Ved å forstå årsakene til at et selskap kan handles til en rabatt sammenlignet med dets iboende verdi, kan investorer ta mer informerte investeringsbeslutninger.
The source of the article is from the blog revistatenerife.com