L’expert en investissement Jeremy Grantham lance un avertissement sur la bulle de l’intelligence artificielle (IA) et offre des alternatives stratégiques aux investisseurs. Connu pour ses opinions contraires et ses prédictions précises, Grantham met en garde contre les niveaux insoutenables atteints par le marché de l’IA, prévoyant des conséquences désastreuses en raison de cet engouement.
Il reconnaît le pouvoir transformateur de l’IA, le comparant à l’impact potentiel de l’internet. Cependant, il met en garde contre l’excitation excessive des marchés face à ces révolutions technologiques, qui entraîne souvent des bulles rapides et des crashs ultérieurs. Il évoque l’exemple d’Amazon, qui a connu une montée en flèche de sa valeur avant un déclin significatif, pour finalement devenir une force dominante dans l’industrie du commerce de détail.
Bien que Grantham admette que la bulle actuelle de l’IA pourrait être sans précédent, il estime qu’elle reste une proposition risquée. Il prédit que les suites de l’augmentation des taux d’intérêt et de la spéculation excessive se traduiront éventuellement par une récession. Grantham souligne qu’il est hautement improbable de lancer un rallye dans ces conditions, avec des ratios cours/bénéfices élevés et une économie américaine totalement employée.
Outre la bulle de l’IA, Grantham identifie d’autres facteurs préoccupants dans l’économie mondiale, tels que les récessions au Japon et en Europe, le déclin de l’influence de la Chine et la tourmente sur les marchés immobiliers. Il met en garde contre le fait que les marchés semblent singulièrement complaisants face à ces risques.
Dans ce contexte d’incertitudes, Grantham propose quatre domaines où les investisseurs peuvent trouver refuge. Tout d’abord, il recommande d’investir dans des actions de qualité, définies comme des entreprises générant des profits stables, affichant un rendement élevé sur le capital et disposant de bilans solides. Bien que ces actions ne soient pas bon marché, elles ont tendance à surperformer pendant les marchés baissiers.
Grantham voit également un potentiel dans les ressources, en particulier en raison du sous-investissement dans de nouvelles productions. Il estime que les actions liées aux ressources sont actuellement sous-évaluées en raison des inquiétudes concernant la croissance mondiale. De plus, il recommande de considérer les acteurs du climat déprimés, notant que même si la croissance des revenus à court terme peut être imprévisible, les perspectives à long terme sont prometteuses. Enfin, il met en lumière les opportunités offertes par les actions deep value, soulignant que les actions les moins chères se trouvent dans la fourchette historiquement performante.
Malgré ses inquiétudes, Grantham demeure optimiste quant au Japon, citant l’adoption de politiques favorables aux actionnaires et le potentiel de renforcement du yen par rapport au dollar américain.
En conclusion, tout en prévenant contre la bulle de l’IA et les risques potentiels dans l’économie mondiale, Grantham propose des conseils précieux sur les stratégies d’investissement alternatives. En se concentrant sur les actions de qualité, les ressources, les acteurs du climat et les actions deep value, les investisseurs peuvent se positionner pour des gains potentiels tout en réduisant leur exposition à la bulle de l’IA.
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