Dans le vaste univers des investissements en intelligence artificielle (IA), il existe de nombreux domaines à explorer. Du matériel au logiciel en passant par les applications, chaque segment offre ses avantages et ses inconvénients. Cependant, en matière d’investissement dans l’IA du point de vue matériel et logiciel, deux entreprises se démarquent : Nvidia et Palantir. Mais laquelle est le meilleur achat ? Plongeons-nous dans les détails.
Nvidia, renommé pour ses unités de traitement graphique (GPU), est reconnu comme l’entreprise incontournable pour le calcul en IA. Ses GPUs sont considérés comme les meilleurs de leur catégorie et sont hautement efficaces pour traiter des charges de calcul complexes. En revanche, le logiciel de Palantir a initialement été développé pour un usage gouvernemental mais s’est depuis étendu aux applications commerciales. Il propose des solutions logicielles hautement adaptables conçues pour répondre aux besoins de diverses industries.
De manière cruciale, les modèles économiques de ces deux entreprises diffèrent significativement. Nvidia repose sur la vente de GPUs supplémentaires, ce qui signifie que son flux de revenus n’est pas récurrent. En revanche, le modèle logiciel de Palantir nécessite des renouvellements de clients dans des délais prédéterminés, assurant ainsi un flux de revenus récurrent. Cette distinction devient cruciale lors de récessions économiques, car Nvidia pourrait faire face à des pressions sur ses revenus en raison de retards de projets, tandis que le logiciel intégré de Palantir conservera probablement sa base de clients.
En termes de croissance, Nvidia prend l’avantage. Son chiffre d’affaires a augmenté de façon spectaculaire de 206 % d’une année sur l’autre au troisième trimestre de l’exercice 2024, tandis que la croissance de Palantir a atteint 20 % au quatrième trimestre de l’exercice 2023. Malgré la différence substantielle, le taux de croissance de Palantir est louable pour une entreprise de logiciel.
La rentabilité est un autre domaine de comparaison. Contrairement à de nombreuses entreprises en croissance, Palantir génère constamment des bénéfices. Au quatrième trimestre, il a atteint une marge bénéficiaire de 15 %, qui n’a cessé d’augmenter. Néanmoins, les marges bénéficiaires de Nvidia restent supérieures en raison de son statut d’entreprise mature.
Évaluer ces entreprises est un défi, car leurs caractéristiques diffèrent. La rentabilité limitée de Palantir rend les mesures de valorisation traditionnelles comme le ratio cours/bénéfice (P/E) peu fiables. En revanche, les perspectives de gains futurs de Nvidia le placent dans une position plus favorable par rapport à ses pairs.
En fin de compte, en tenant compte du score global de trois contre un, Nvidia ressort comme le meilleur achat. Cependant, le modèle de revenus unique de Palantir offre un avantage potentiel si Nvidia devait faire face à une baisse de la demande. Néanmoins, pour l’instant, Nvidia semble être l’option d’investissement la plus prometteuse.
Il est important de noter que cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Les investisseurs devraient mener des recherches approfondies et consulter des professionnels de la finance avant de prendre des décisions d’investissement.
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