First Quantum Minerals Ltd. (FM-T) a connu un bon début d’année 2024, avec une hausse de plus de 20 pour cent de son cours de bourse. Cependant, cette reprise précoce peut introduire des risques supplémentaires pour les investisseurs, compte tenu des revers auxquels la société a été confrontée avec sa mine de cuivre au Panama. Des spéculations ont été alimentées par des rapports selon lesquels Barrick Gold Corp. (ABX-T) envisage une offre de rachat de First Quantum, suite à des discussions sur une proposition de fusion l’année dernière. Sans confirmation officielle de l’une ou l’autre société, les investisseurs espèrent qu’une acquisition par Barrick entraînera une prime significative pour les actionnaires de First Quantum.
Il convient de noter qu’en décembre, le gouvernement panaméen a ordonné la suspension indéfinie des opérations à la mine phare de First Quantum, Cobre Panama, en raison de manifestations populaires et d’une décision de justice. Ce développement a fait chuter le cours de l’action de l’entreprise. La réouverture de la mine dépend du succès des élections de 2024 au Panama et d’un arbitrage international, un processus qui pourrait prendre plusieurs années. Pendant ce temps, First Quantum fait face à des difficultés financières en raison de la fermeture de Cobre Panama, ce qui impacte sa trésorerie et met potentiellement une pression sur ses covenants de dette.
Bien qu’il existe un scénario optimiste pour First Quantum, compte tenu de la demande croissante de cuivre dans la transition énergétique, les enjeux sont beaucoup plus importants avec la récente hausse du cours de l’action de l’entreprise. Le cours de l’action déjà élevé reflète déjà un résultat positif pour First Quantum, mais cela introduit de nouveaux risques à la baisse si une transaction échoue à se concrétiser ou est conclue à un prix décevant.
De plus, malgré les synergies potentielles avec les actifs de First Quantum en Zambie, les analystes restent prudents. Orest Wowkodaw de la Banque Scotia maintient une recommandation « performance sectorielle » pour l’action, avec un objectif de cours de 14 dollars. Le cours de l’action de First Quantum s’est clôturé à 13,05 dollars jeudi, montrant une augmentation globale depuis le creux de décembre mais laissant encore beaucoup d’incertitudes.
À l’avenir, les investisseurs devront aligner plusieurs facteurs de manière favorable, notamment l’émergence d’une offre attrayante et un marché du cuivre solide avec des prix des matières premières stables. Bien que les perspectives à long terme pour le cuivre semblent positives en raison de la transition énergétique, le scénario à court terme reste complexe, influencé par la fragilité économique mondiale, la demande chinoise en baisse et l’augmentation de l’offre de cuivre. Toutes ces incertitudes suggèrent que les perspectives pour 2024 sont loin d’être certaines pour First Quantum Minerals Ltd.
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