Yhteenveto:
Tässä analyysissä sukellamme Hua Hong Semiconductor Limitedin (HKG:1347) sisäiseen arvoon käyttämällä Diskontattujen Kassavirtojen (DCF) mallia. Arvioimalla tulevia kassavirtoja ja alennuslaskemalla ne nykyarvoonsa voimme määrittää, onko yritys ali- vai yliarvostettu. Vaikka DCF-malli on hyödyllinen opas, se ei saisi olla ainoa tekijä sijoitusten arvioinnissa. Tutkitaan tarkemmin Hua Hong Semiconductorin potentiaalista arvoa.
Onko Hua Hong Semiconductor ali- vai yliarvostettu?
Käyttämällä 2-vaiheista mallia, jaamme yrityksen kassavirrat kahteen jaksoon: korkean kasvun vaiheeseen ja matalamman kasvun vaiheeseen. Ensimmäiselle kymmenelle vuodelle arvioimme kassavirrat analyytikoiden arvioiden tai ekstrapoloitujen arvojen perusteella. Huomioimme, että kasvu hidastuu yleensä enemmän varhaisina vuosina kuin myöhemmin. Alennuslaskemalla nämä tulevat kassavirrat määritämme, että 10 vuoden kassavirtojen nykyarvo on noin 1,2 miljardia dollaria.
Terminaaliarvon laskeminen:
Huomioidaksemme kassavirrat yli kymmenen vuoden jakson, laskemme terminaaliarvon käyttäen Gordonin kasvukaavaa. Tämä kaava ottaa huomioon tulevan vuotuisen kasvuvauhdin, joka arvioidaan olevan 2,0%:n kymmenen vuoden valtion joukkolainatuottojen viiden vuoden keskiarvo. Terminaaliarvo lasketaan noin 12 miljardiksi dollariksi, ja kun alennuslasketaan tämän päivän arvoon, se vastaa noin 4,1 miljardia dollaria.
Oman pääoman arvon arviointi:
Kokonaisomaisuuden arvo saadaan laskemalla tulevien kassavirtojen nykyarvojen summa ja terminaaliarvon nykyarvo. Tässä tapauksessa Hua Hong Semiconductorin omaisuuden arvo on noin 5,4 miljardia dollaria. Jakamalla tämä arvo osakkeiden lukumäärällä näemme, että verrattuna nykyiseen osakekurssiin 18,8 Hongkongin dollaria, yritys näyttää olevan 23% aliarvostettu.
Oletukset ja riskit huomioon ottaen:
On tärkeää huomata, että tämä arvonmääritys perustuu tiettyihin oletuksiin, kuten diskonttokorkoon ja kassavirtoihin. Sijoittajien tulisi uudelleenarvioida nämä tiedot sekä ottaa huomioon alan syklisyys ja tulevat pääomatarpeet. Lisäksi DCF-malli ei huomioi velkaa, koska se käyttää oman pääoman kustannusta diskonttokorkona. Osakkeenomistajien tulisi myös olla tietoisia yrityksen heikkouksista, mukaan lukien laskeva tulos ja osakkeiden laimennus.
Tulevaisuuden näkymät:
Vaikka DCF-laskenta antaa arvokasta tietoa, se ei saisi olla ainoa tekijä sijoituspäätösten tekemisessä. Sijoittajien tulisi harkita erilaisia many rsija ja analyysimenetelmiä saadakseen kattavan käsityksen yrityksen potentiaalisesta suorituskyvystä ja arvosta. Ymmärtämällä syitä, miksi yritys saattaa käydä kauppaa sisaarvoaan alhaisemmalla hinnalla, sijoittajat voivat tehdä paremmin perusteltuja sijoituspäätöksiä.
The source of the article is from the blog elektrischnederland.nl