Viimases aruandes rõhutas Dragon Capitali uurimisosakonna tegevjuht märkimisväärset kullahinna erinevuse vähenemist kodu- ja maailmaturgudel. See muutus oli tingitud Riigipanga kulla otsemüügist nelja kommertspanga kaudu, viies erinevuse vähenemise 25%-lt 10%-ni. USD-i eest vahetuskursi ja vabaturu kursi stabiliseerumine järgnes järsule vähenemisele kodumaise kulla hinnas ja DXY indeksi jahenemisele.
Teisalt väidetakse, et esimese viie kuu jooksul on avaliku sektori investeeringute väljamaksete vähenemine võrreldes eelmise aasta sama perioodiga hinnanguliselt 4,7%. See langus võib osaliselt tuleneda häiretest elluviimistegevustes seoses viimase aja juhtimisvahetustega erinevatel valitsustasanditel. Lisaks on Dongi väärtuse alandamine 4,8% alates aasta algusest põhjustanud viivitusi välismaiste lepingupartnerite väljamaksetes.
Tulevikule mõeldes ennustab Dragon Capital järkjärgulist paranemist väljamaksetulemustes aasta lõpus, eriti Riigipanga poolt suurenenud krediidikäibevõime edu tõukeks. Riigipank on välja andnud suunised krediidikasvu soodustamiseks, julgustades kommertspankasid rakendama sobivaid meetmeid, et saavutada krediidikasvu süsteemne eesmärk 5-6% aasta teise kvartali lõpuks.
Turueksperdid märgivad, et VN-Indeks on leidnud tasakaalu pärast vahetuskursi kõikumisi ja võtmejuhtide määramist mais. Lisaks on võlaõigusega puudutatud ohutu lävend, muutes tuluindeksi riski kasumimarginaalid investorite jaoks soodsamaks. Seni näitavad aasta kasumlikkuse näitajad turu veetust alfaga, rõhutades aktsiate valimist põhinedes ettevõtte kasumile ja äriprobleemidele.
Turul on praegu tugeva kasvu faas, mis on tingitud põhiteguritest, mitte spekulatiivsetest tegevustest vastavalt Dragon Capitali uurimisosakonnale.
Märkimisväärseid erinevusi täheldatakse võrreldes ettevõtete “kvaliteedi” kriteeriume, mis on määratletud ROI, ROE ja rahavoo genereerimisega. Juhtivad aktsiad ületavad madalama reitinguga aktsiaid 24,7% efektiivsusvahega versus 4,9%.
Lisaks ilmnevad erinevad jõudlustasemed aktsiate hindamisel sissetuleku ja turuhinna hindamise kriteeriumide põhjal (P/E ja EB/EBITDA suhtarvud). Aktsiad kõige odavamate hindamistega saavutavad 23,3% tootluse, samas kui kallite hindamistega aktsiad toovad 8,3%, mõlemad märkimisväärselt ületades üldist indeksi tootlust 4%.
Investorite ootused näitavad erinevusi erinevate sektorite hindamisel, eriti kasvuväljavaadetes ja poliitika mõjudes. IT-teenuste aktsiad näitavad 50% jõudlust, kajastades optimismi Vietnamis pooljuhtide ja tehisintellekti tööstusharude suhtes, samas kui kinnisvaraaktsiad näitavad tagasihoidlikku 3,8% kasvu.
Lisaks toodud asjaoludele:
– Vietnam on viimastel aastatel kogenud stabiilset majanduskasvu, mille SKT kasvumäär on keskmiselt 6-7% aastas.
– Riik on rakendanud erinevaid majandusreforme väliskapitali meelitamiseks ja äritegevuse edendamiseks.
– Vietnami valitsus on keskendunud infrastruktuuri arendamisele, ehitades projekte nagu maanteed, lennujaamad ja sadamad majanduskasvu toetamiseks.
– Turismisektor Vietnamis on kiiresti kasvanud, meelitades igal aastal miljoneid turiste ja andes olulise panuse riigi majandusse.
Peamised küsimused:
1. Kuidas mõjutavad vahetuskursi muutused investeeringute väljamakseid Vietnamis?
2. Millised on peamised tegurid, mis mõjutavad krediidikäivet ja turu kasvu riigis?
3. Kuidas erinevad sektorid Vietnamis, nagu IT-teenused ja kinnisvara, esinevad investorite ootuste ja turudünaamika seisukohast?
Peamised väljakutsed/vaidlused:
– Üks suurimaid väljakutseid, millega Vietnam silmitsi seisab, on vajadus lahendada infrastruktuuritõkked majanduskasvu jätkamiseks.
– Poliitilise stabiilsuse tagamine ja korruptsiooniga tegelemine on oluline investori usalduse säilitamiseks ja riigis jätkusuutliku kasvu jaoks.
– Majandusarengu tasakaalu saavutamine keskkonnasäästlikkusega on veel üks võtmeväljakutse Vietnami tulevase kasvu jaoks.
Eelised:
– Vietnami püsiv majanduskasv pakub atraktiivseid investeerimisvõimalusi nii siseriiklikele kui ka rahvusvahelistele investoritele.
– Rõhk krediidikasvul ja turufundamentidel näitab stabiilset ja paljutõotavat investeerimiskeskkonda Vietnamis.
Puudused:
– Vahetuskursi kõikumised ja investeeringute väljamaksete viivitused võivad investoritele esitada ebakindlust ja riske.
– Ettevõtete kvaliteedikriteeriumide ja aktsia hindamise erinevused tõstavad esile võimalikud väljakutsed aktsiate valimisel ja portfellijuhtimisel.
Seotud lingid:
– Dragon Capital
– VN Express
– Viet Nam Economic Times