Světové akciové trhy zažily nejlepší výkon v prvním čtvrtletí za posledních pět let, podporovány optimismem ohledně americké ekonomiky a růstem umělé inteligence. Index MSCI světových akcií letos zaznamenal nárůst o 7,7 %, což je největší přírůstek od roku 2019. Navzdory sníženým očekáváním obchodníků ohledně rychlých snižování úrokových sazeb akcie zaznamenaly největší náskok oproti dluhopisům v jakémkoli čtvrtletí od roku 2020.
Boom na akciových trzích byl poháněn rekordními výkony indexu S&P 500, který v průběhu čtvrtletí uzavřel na historických maximech celkem 22krát. Růst umělé inteligence hrál také významnou roli, když návrhář čipů Nvidia za první tři měsíce tohoto roku přidal přes 1 bilion dolarů na tržní hodnotě. Toto představuje asi pětinu celkového zisku viděného na globálních akciových trzích během stejného období.
Navzdory nepředvídatelnému nárůstu inflace v lednu a únoru signály o odolné domácí ekonomické aktivitě ve Spojených státech posílily akcie. To vedlo investory ke snížení svých očekávání ohledně snižování úrokových sazeb, což se kryje s předpovědí tří snížení sazeb o 0,25 procentního bodu ze strany americké Federální rezervy.
Rallye, zpočátku poháněná technologickým sektorem na Wall Street, se postupně rozšířila do Evropy a Japonska. V těchto oblastech akcie začaly překonávat Spojené státy. Indexy FTSE 100, Dax, CAC 40 a Ibex 35 všechny v březnu předčily index S&P 500. Rozšíření rallye umožnilo globálním indexům a sektorům za technologie dohnat dřívější zisky podpořené umělou inteligencí ve Spojených státech.
Na čele hlavních trhů stojí Japonsko, kde nárůst důvěry v ekonomiku a vzrůstající ceny domácích akcií souvisejících s čipy vedly ke 16,2% rally v indexu Topix. Tím se tento index dostává do dosažitelné blízkosti svého historického maxima z roku 1989.
Navzdory nárůstu akciových indexů stouply výnosy vládních dluhopisů, což vedlo ke klesajícím cenám. Většina oslovených v průzkumu Bank of America však neočekává recesi ve Spojených státech v následujících 12 měsících. Navíc investoři poprvé za více než dva roky očekávají růst globálních korporátních zisků v střednědobém horizontu.
Rychle rostoucí ceny aktiv také naznačují rostoucí chuť k riziku mezi investory. Významný nárůst tržní kapitalizace společnosti Nvidia jen v lednu je srovnatelný s celkovou tržní hodnotou všech uvedených společností na Filipínách. Silný výkon ostatních rizikových aktiv, jako je Bitcoin, vedl některé analytiky k srovnáním s bublinou technologických firem z roku 2000.
Nicméně, stratég Bank of America Stephen Suttmeier je přesvědčen, že současný býčí trh, který začal v roce 2013, má stále prostor k růstu až do let 2029 až 2033. Odkazuje na předchozí trhům akcií, které trvaly 16 a 20 let, a naznačuje, že současný býčí trh je stále ve své střední fázi.
Nicméně neočekávaný nárůst nezaměstnanosti v USA nebo recese by mohly narušit rallye. Americká Federální rezerva čelí výzvám v případě snižování sazeb v důsledku slabosti na trhu práce a vyšší inflace z ledna a února.
Časté dotazy
The source of the article is from the blog zaman.co.at