Zkoumání budoucnosti technologických investic: Nový pohled
Jak vstupujeme do druhé poloviny roku 2023, technologický průmysl je plný spekulací o tom, co nás čeká. Někteří investoři předpovídali širší technologickou rallye, přirovnávajíce ji k růstu v oblasti polovodičů minulé léto. Tyto předpovědi se ukázaly jako správné, vedoucí firmy v oblasti polovodičů, bezpečnosti a firemního softwaru sklízí ovoce mého úspěchu. Avšak uprostřed tohoto úspěchu zůstává otázka: co následuje dál?
Pro osvětlení této záležitosti nás znovu doprovází Ivana Delevska, zakladatelka a hlavní investiční ředitelka společnosti Spear Invest, Nasdaq SPRX. Zatímco někteří srovnávali SPRX s fondem ARKK od Cathie Woodové, Delevska zaujímá širší sektoriálně nezávislý přístup, zaměřujíc se široce na růstová témata, jako je kybernetická bezpečnost, polovodiče a firemní software.
Během svého předchozího vystoupení v srpnu 2023 jsme Delevsku požádali o její pohled na společnost Nvidia Corp. Její odpověď naznačovala potenciál růstu výdajů na datová centra, když společnosti jako Microsoft Meta a Google rozšiřovaly své rozpočty na kapitálové výdaje. Její předvídavost se ukázala jako pozoruhodná, když tržby společnosti Nvidia za poslední čtvrtletí představovaly významnou část kapitálových výdajů hyperscalerů.
Tento úspěšný předpoklad se zatím vyplatil pro společnost Spear Invest, jak dokládá jejich výkon v porovnání s Nasdaq a S&P 500. Nyní se nabízí otázka: co nás čeká? Naše rozhovory s Delevskou se zabývají jejím názorem na budoucí vývoj trhu:
Č1. Jak přistupujete k budoucnosti, když jste již zažili úspěch s Nvidií? Realizujete zisky, držíte se pevně, nebo hledáte možné poklesy?
Delevska tvrdí, že jsme stále na začátku technologického cyklu, zejména co se týče příležitosti GPU. Předpokládá několik let trvající pokračující růstový potenciál. Zatímco odhady zisků pro Nvidia vzrostly pro tento rok, Delevska věří, že Wall Street podceňuje ziskový potenciál segmentu datových center v dlouhodobém horizontu. Pokud jde o ocenění, Nvidia se zdá být rozumně ohodnocená, obchoduje těsně kolem středu a na dně rozsahu EBIT k EBITDA na forwardové bázi. Toto hodnocení naznačuje, že se ještě nenacházíme na vrcholu cyklu, ale spíše někde uprostřed nebo na začátku.
Č1a. Existují obavy o nadměrné nákupy GPU hyperscalery. Jak hodnotíte trvanlivost těchto investic?
Delevska poukazuje na to, že investice do GPU klastrů hyperscalerů a podniků nejsou jednorázovým jevem, ale neustálým procesem. Jakmile se objevují nové modely a aplikace, potřeba GPU klastrů přetrvává. Hyperscalery již v tomto směru dosahují významných úspěchů, přičemž Meta patří mezi nejvíce investující. Nedávný blogový příspěvek, který detailně shrnuje nový cluster Mety, ukazuje, že se teprve začíná s dlouhodobou investicí.
Č1b. Jaký je váš pohled na dobu trvání cyklu tréninku modelu a inference ve vztahu k obchodním modelům Nvidie?
Delevska je přesvědčena, že existuje mnoho nedorozumění ohledně doby trvání tréninku modelu a inference. Na rozdíl od obecného přesvědčení je trénink modelu neustálým procesem, který vyžaduje neustálé vylepšování a zdokonalování. Informace získané z inference se vracejí zpět do modelu, zlepšují jeho přesnost. Tento cyklický proces zaručuje trvalou potřebu GPU a posiluje pozici Nvidie na trhu.
Při bližším zkoumání portfolia společnosti Spear Invest nacházíme klíčová držení v oblastech polovodičů, kybernetické bezpečnosti a firemního softwaru. Spolu s Nvidií vyniká v sektoru polovodičů i Advanced Micro Devices Inc. a Marvell Technology Inc. Spear investoval také do kybernetické bezpečnosti s firmami jako jsou Zscaler Inc., SentinelOne Inc. a CrowdStrike Holdings Inc. Dále mají expozici na firemní softwarové názvy, jako jsou Snowflake Inc., Confluent Inc., Shopify Inc. a HubSpot Inc.
Jak se vydáváme do budoucnosti, i když by mohla být volatilní, je zřejmé, že investice do technologií stále mají obrovský potenciál. Vzájemné působení kybernetické bezpečnosti, polovodičů a firemního softwaru bude nadále formovat odvětví v následujících letech. Tím, že budou v souladu s novými trendy a přijmou široce zaměřený růstový přístup, jsou investoři jako Ivana Delevska dobře vybaveni pro navigaci v neustále se vyvíjející krajině.
FAQ
The source of the article is from the blog windowsvistamagazine.es