В един скорошен доклад директорът на Управлението за изследвания на Dragon Capital подчерта значително стесняване на разликата в цената на златото между вътрешния и глобалния пазари. Тази промяна беше отнесена до директната продажба на злато от Държавната банка чрез четири търговски банки, което доведе до намаляване на разликата от 25% на 10%. Стабилизацията на междубанковия курс на долара и свободния пазарен курс следва остро намаление на вътрешните цени на златото и успокояване на DXY индекса.
От друга страна, разпределението на публичните инвестиции през първите пет месеца от годината се оценява, че намалява с 4.7% спрямо същия период миналата година. Този спад може частично да произтича от разстройствата в дейностите за изпълнение поради наскорошните промени в ръководството на различни правителствени нива. Освен това, депрециацията на донга с 4.8% от началото на годината предизвика забавяне в дейностите по разпределение от страна на чуждестранни изпълнители.
Гледайки напред, Dragon Capital предвижда постепенно подобрение в резултатите от разпределение към края на годината, особено след насърчаването на Държавната банка за увеличаване на кредитните разпоредби. Държавната банка е издала насоки за стимулиране на кредитния растеж, насърчавайки търговските банки да прилагат подходящи мерки, за постигане на системен кредитен растеж от 5-6% до края на второто тримесечие.
Експертите по пазара отбелязват, че VN-Index намери баланс след колебанията на обменния курс и ключовите назначения на ръководство през началото на май. Освен това, дълговият плъзгач достигна безопасен праг, правейки печалбите от индексния риск по-изгодни за инвеститорите. Показателите за печалбност за настоящата година демонстрират, че пазарът е воден от алфа, като се набляга на избора на акции въз основа на печалбите на компаниите и бизнес перспективите.
Лелятър е в момент на силно разрастване, доведено от фундаменталните ценности, вместо от спекулативни действия, според Управлението за изследвания на Dragon Capital.
Се забелязват значителни различия при сравнението на „качествените“ критерии за компаниите, дефинирани чрез ROIC, ROE и активи, генериране на пари. Водещите акции надминават по-нискоранговите акции с забележително ефективностно разрание от 24.7% срещу 4.9%.
Освен това, се появяват различни нива на представяне при оценка на акциите базирана на доходите и оценъчните критерии на пазарната цена (P/E и EB/EBITDA коефициенти). Акциите с най-евтини оценки постигат представяне от 23.3%, докато тези със скъпи оценки дават 8.3%, като и двете значително изпреварват общото представяне на индекса от 4%.
Инвеститорските очаквания показват ясни различия при оценка на различни сектори, особено по отношение на перспективите за раст и въздействията на политиката. Акциите на ИТ услугите показват представяне от 50%, отразявайки оптимизма към полупроводниковия и изкуствения интелект на Виетнам, докато акциите в сферата на недвижимите имоти виждат скромно увеличение от 3.8%.
Допълнителни съответни факти:
– Виетнам е изпитвал стабилен икономически растеж през последните няколко години, средногодишен брутен доместикен продукт от около 6-7% годишно.
– Страната провежда различни икономически реформи, за да привлече чуждестранни инвестиции и да насърчи развитието на бизнеса.
– Виетнамското правителство се фокусира върху развитието на инструменталната база, с проекти като строителството на магистрали, летища и пристанища, за подпомагане на икономическия растеж.
– Секторът на туризма във Виетнам се развива бързо, привличайки милиони туристи всяка година и допринасяйки значително за икономиката на страната.
Ключови въпроси:
1. Как променящите се валутни курсове влияят на разпределението на инвестиции във Виетнам?
2. Какви са ключовите фактори, които влияят на издаването на кредити и на растежа на пазара в страната?
3. Как се представят различните сектори във Виетнам, като например ИТ услуги и недвижимите имоти, по отношение на очакванията на инвеститорите и пазарната динамика?
Ключови предизвикателства/спорове:
– Един от големите предизвикателства, пред които е изправен Виетнам, е необходимостта да се адресират инфраструктурните бутлаци, за да се устои на икономическия растеж.
– Осигуряването на политическа стабилност и адресирането на корупцията са съществени за поддържането на доверие от инвеститорите и устойчив раст в страната.
– Балансирането на икономическото развитие с опазването на околната среда е друг ключов предизвикателство за бъдещия раст на Виетнам.
Предимства:
– Постоянният икономически раст на Виетнам предлага атрактивни инвестиционни възможности както за вътрешни, така и за международни инвеститори.
– Подчертаването на кредитния растеж и фундаменталните ценности на пазара указва на стабилна и обещаваща инвестиционна среда във Виетнам.
Недостатъци:
– Колебанията в обменните курсове и забавянето на разпределението на инвестиции може да въведат несигурност и рискове за инвеститорите.
– Различията в „качествените“ критерии на компаниите и оценките на акциите подчертават потенциални предизвикателства в избора на акции и управлението на портфейла.
Свързани връзки:
– Dragon Capital
– VN Express
– Viet Nam Economic Times