بينما ندخل النصف الثاني من عام 2023، تعج الصناعة التقنية بتكهنات حول ما يخطئنا في المستقبل. توقع بعض المستثمرين ارتفاعًا أوسع في الصناعة التكنولوجية، مستوحين من الارتفاع الذي شهدناه في صناعة الشرائح الإلكترونية الصيف الماضي. لقد تبين صحة هذه التوقعات، حيث حصدت الشركات الرائدة في مجال الشرائح الإلكترونية والأمان وبرمجيات الشركات النفعية الثمار. ومع ذلك، وسط هذا النجاح، يسود سؤال: ما الذي يأتي بعد ذلك؟
لتسليط الضوء على هذه المسألة، نحن نلتقي مرة أخرى بإيفانا ديليفسكا، مؤسستة ورئيستة مجلس الإدارة في سبير إنفيست، ناسداك SPRX. بينما قارن البعض SPRX بصندوق Cathie Wood’s ARKK، اتخذت ديليفسكا نهجًا أكثر قطاعية، تركز على نطاق واسع من القضايا المتعلقة بالنمو، بما في ذلك الأمن السيبراني والشرائح الإلكترونية وبرمجيات الشركات النفعية.
خلال ظهورها السابق في أغسطس 2023، سألنا ديليفسكا عن آرائها حول Nvidia Corp. ردها أشار إلى إمكانية النمو في الإنفاق على مراكز البيانات، حيث قامت شركات مثل Microsoft Meta وGoogle بتوسيع ميزانياتها. ثبتت تنبؤاتها الرائعة، حيث تمثلت إيرادات Nvidia في الربع الأخير في نسبة كبيرة من إنفاق الشركات الرئيسية.
لقد جنت هذه الفرضية الناجحة ثمارها حتى الآن لدى سبير إنفيست، كما يظهر أداؤهم مقارنة بناسداك وS&P 500. والآن، يطرح التساؤل: ما الذي ينتظرنا؟ لقد استشرنا ديليفسكا حول آرائها حول السوق المستقبلية:
الس1. الآن بعد تجربتكم الناجحة مع Nvidia، كيف تتعاملون مع المستقبل؟ هل تحققون أرباحًا، تحتفظون بمواقفكم بثبات، أم تسعون لتصحيحات؟
II. ديليفسكا ترى أننا ما زلنا في المراحل البدائية من دورة التكنولوجيا، خصوصًا فيما يتعلق بفرص الشرائح الإلكترونية. إنها تتوقع سنوات عدة من الإمكانيات المستمرة للصعود. بينما زادت تقديرات الأرباح لنفيديا للعام الحالي، تعتقد ديليفسكا أن الشارع يقلل من إمكانية الأرباح لقطاع مراكز البيانات على المدى البعيد. من حيث التقييم، يبدو أن نفيديا سعره معقول، حيث يتداول قريبًا من الوسط إلى الجزء السفلي من نطاق الربح التشغيلي إلى الربح التشغيلي على أساس مستقبلي. هذا التقييم يشير إلى أننا لم نصل بعد إلى ذروة الدورة وإنما نحن في منتصفها أو في بدايتها.
الس1أ. هل هناك مخاوف من شراء زائد للشرائح الإلكترونية من قبل مشغلي الحجم الكبير للبيانات؟ كيف تقيمون دوام هذه الاستثمارات؟
دلفيسكا تشير إلى أن الاستثمار في تجمعات الشرائح الإلكترونية من قبل مشغلي الحجم الكبير للبيانات والشركات ليس حدثًا مرة واحدة ولكنه عملية مستمرة. مع ظهور نماذج وتطبيقات جديدة، تستمر الحاجة إلى تجمعات الشرائح الإلكترونية. وقد بذل مشغلو الحجم الكبير للبيانات جهودًا كبيرة بالفعل في هذا الصدد، حيث أحد أكثرها استثمارًا هو ميتا. يبرز منشور المدونة الأخير الذي يوضح تجمع ميتا الجديد كيف أن هذا ليس سوى بداية لاستثمار طويل الأمد.
الس1ب. ما هو وجهة نظركم بشأن دورة النمذجة والاستدلال ومدى تأثيرهما على أعمال نفيديا؟
تعتقد ديليفسكا أن هناك ارتباطًا خاطئًا بشأن مدى دورة التدريب والاستدلال للنماذج. على خلاف الاعتقاد الشائع، التدريب المستمر للنماذج يتطلب تطويرات وتحسينًا مستمرًا. تُغذى المعلومات التي تم اكتسابها من الاستدلال مرة أخرى إلى النموذج، مما يعزز دقته. هذه العملية الدورية تضمن الحاجة المستمرة إلى الشرائح الإلكترونية وتعزز موقف نفيديا في السوق.
إذا نلقي نظرة أقرب على محفظة سبير إنفيست، نجد حصصًا رئيسية في الشرائح الإلكترونية والأمن السيبراني وبرمجيات الشركات. بجانب نفيديا، تبرز شركات مثل Advanced Micro Devices Inc. وMarvell Technology Inc. في قطاع الشرائح الإلكترونية. كما قامت سبير بالاستثمار في الأمن السيبراني مع شركات مثل Zscaler Inc.، SentinelOne Inc.، وCrowdStrike Holdings Inc. وعلاوة على ذلك، لديها تعرض لأسماء البرمجيات الخاصة بالشركات مثل Snowflake Inc.، Confluent Inc.، Shopify Inc.، وHubSpot Inc.
بينما نخوض في المستقبل، والذي قد يكون مضطربًا، من الواضح أن الاستثمارات التقنية لا تزال تحمل إمكانيات هائلة. سيستمر التفاعل بين أمن السيبراني والشرائح الإلكترونية وبرمجيات الشركات في تشكيل الصناعة في السنوات القادمة. من خلال البقاء مدركين للاتجاهات الناشئة وتبني نهج عريض مركز على النمو، يكون المستثمرون مثل إيفانا ديليفسكا على قدر عال من التمكن من التنقل في المنظر المتطور دائمًا.
أسئلة شائعة
The source of the article is from the blog trebujena.net