Viimeisimmässä raportissa Dragon Capitalin tutkimusosaston toimitusjohtaja korosti merkittävää kullan hintaeron kaventumista kotimarkkinoiden ja globaalien markkinoiden välillä. Tämä muutos johtui valtionpankin kultamyyntien suorittamisesta neljän kaupallisen pankin kautta, mikä pienensi eron 25 prosentista 10 prosenttiin. Interbankin USD-vaihtokurssin vakautuminen ja vapaan markkinakurssin seurauksena kotimaisten kultaisten hintojen jyrkästä laskusta ja DXY-indeksin rauhoittumisesta.
Toisena huomiona julkisten investointien maksujen arvioidaan laskeneen 4,7 prosenttia viiden ensimmäisen vuodenajan aikana verrattuna viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon. Tämä lasku saattaa osittain johtua häiriöistä toteutustoimissa johtuen viimeaikaisista johtajuuden muutoksista eri hallinnollisilla tasoilla. Lisäksi Dongin devalvoituminen 4,8 prosenttia vuoden alusta on aiheuttanut viivästyksiä ulkomaisten urakoitsijoiden maksutoimissa.
Tulevaisuutta ajatellen Dragon Capital ennakoi vähitellen paranemista maksutuloksissa vuoden loppua kohti, erityisesti valtionpankin painostuksesta lisätä luotonantoa. Valtionpankki on antanut ohjeita luotonannon edistämiseksi, kannustaen kaupallisia pankkeja toteuttamaan sopivia toimenpiteitä saavuttaakseen järjestelmänlaajuisen luotonannon kasvutavoitteen 5-6 prosenttia toisen neljänneksen loppuun mennessä.
Markkinan asiantuntijat huomauttavat, että VN-Index on löytänyt tasapainon vaihtokurssien vaihteluiden ja keskeisten johtajanimitysten jälkeen toukokuun alkupuolella. Lisäksi velkavipu on koskettanut turvallista kynnysarvoa, mikä tekee voittojen marginaaleista indeksiriskin edullisempia sijoittajille. Tähän mennessä vuoden kannattavuusindikaattorit osoittavat markkinan johdettuna alfaan, korostaen osakevalintaa yritysten tulojen ja liiketoimintanäkymien perusteella.
Markkina on tällä hetkellä vahvan kasvun vaiheessa perusteiden ajamana spekulatiivisten toimintojen sijaan, Dragon Capitalin tutkimusosaston mukaan.
Huomattavia eroja havaitaan, kun verrataan ”laatu” -kriteereitä yrityksistä määriteltynä ROIC:llä, ROE:lla ja kassavirran tuotannolla. Johtavat osakkeet suoriutuvat alempiarvoisia osakkeita paremmin havaittavalla tehokkuuserolla 24,7% versus 4,9%.
Lisäksi erilaisia suoritustasoja esiintyy arvioitaessa osakkeita tulojen ja markkinahintavertailukriteerien (P/E ja EB/EBITDA-suhteet) perusteella. Osakkeet, joilla on halvin arvostus, saavuttavat 23,3% suoritustason, kun taas kalliisti arvostetut osakkeet tuottavat 8,3%, molemmat merkittävästi ylittäen yleisen indeksisuorituksen 4%.
Sijoittajien odotukset osoittavat selkeät erot arvioidessaan eri aloja, erityisesti kasvunäkymät ja politiikan vaikutukset. IT-palvelualan osakkeet tarjoavat 50%:n suorituskyvyn, heijastaen optimistisuutta Vietnamissa puolijohde- ja tekoälyteollisuuteen, kun taas kiinteistöjen osakkeet näkevät vaatimattoman 3,8%:n lisäyksen.
Lisätietoa:
– Dragon Capital
– VN Express
– Viet Nam Economic Times
The source of the article is from the blog procarsrl.com.ar