Światowe rynki akcji przeżywają swoje najlepsze pierwsze kwartały od pięciu lat, z napędzanym optymizmem wokół gospodarki USA i rozwojem sztucznej inteligencji. Indeks MSCI obejmujący akcje na całym świecie wzrósł o 7,7% w tym roku, co stanowi największy wzrost od 2019 roku. Pomimo obniżenia oczekiwań traderów co do szybkich cięć stóp procentowych, akcje przewyższyły obligacje najszerszym marginesem w jakimkolwiek kwartale od 2020 roku.
Skok na rynkach akcji był napędzany przez rekordowe wyniki S&P 500, który zamknął na wskaźnikach wszech czasów 22 razy w ciągu kwartału. Rozwój sztucznej inteligencji również odegrał istotną rolę, przy czym producent chipów Nvidia zwiększył wartość rynkową o ponad 1 bilion dolarów w ciągu pierwszych trzech miesięcy roku. To stanowi około jednej piątej całkowitego wzrostu widzianego na rynkach akcji na całym świecie w tym samym okresie.
Pomimo nieoczekiwanych wzrostów inflacji w styczniu i lutym, oznaki trwałego wzrostu wewnętrznego w USA zwiększyły akcje. To skłoniło inwestorów do zmniejszenia swoich oczekiwań co do cięć stop procentowych, zbieżnych z prognozą trzech cięć o 0,25 punktu procentowego ze strony Rezerwy Federalnej USA.
Hossa, początkowo napędzana przez sektor technologiczny na Wall Street, stopniowo rozprzestrzeniła się na Europę i Japonię, gdzie akcje w tych regionach zaczęły przewyższać rynek amerykański. FTSE 100, Dax, CAC 40 i Ibex 35 wszystkie przewyższyły S&P 500 w marcu. Poszerzenie hossy pozwoliło globalnym indeksom i sektorom, poza technologią, nadgonić wcześniejsze zyski wynikające z rozwoju sztucznej inteligencji w USA.
Na czele głównych rynków stoi Japonia, gdzie rosnące zaufanie do gospodarki i wzrost cen akcji krajowych związanych z układami scalonymi doprowadziły do wzrostu o 16,2% w indeksie Topix w tym roku. Pozycjonuje to indeks w zasięgu swojego wszech czasów z 1989 roku.
Mimo wzrostów w indeksach akcji, rentowności obligacji rządowych wzrosły, co spowodowało spadek cen. Niemniej jednak większość ankietowanych w badaniu Bank of America nie przewiduje recesji w USA w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Dodatkowo, po raz pierwszy od ponad dwóch lat inwestorzy spodziewają się wzrostu globalnych zysków korporacyjnych w średnim terminie.
Rosnące ceny aktywów wskazują również na rosnące zapotrzebowanie na ryzyko wśród inwestorów. Znaczący wzrost kapitalizacji rynkowej Nvidia tylko w styczniu jest porównywalny do całkowitej wartości rynkowej wszystkich notowanych firm na Filipinach. Silne wyniki innych aktywów ryzykownych, takich jak Bitcoin, skłoniły niektórych analityków do porównań z bańką internetową z 2000 roku.
Jednak strateg Bank of America, Stephen Suttmeier, uważa, że obecna hossa, która rozpoczęła się w 2013 roku, nadal ma potencjał do wzrostu aż do lat 2029-2033. Wskazuje on na wcześniejsze rajdy na rynku akcji, które trwały od 16 do 20 lat i sugeruje, że obecna hossa jest nadal w swojej środkowej fazie.
Niemożność gwałtownego wzrostu bezrobocia w USA lub recesji mogłaby zakłócić hossę. Rezerwa Federalna USA stoi w obliczu wyzwań w przypadku obniżenia stóp procentowych z powodu słabości na rynku pracy, w połączeniu z wyższą inflacją od stycznia i lutego.
FAQ
The source of the article is from the blog macholevante.com