Pe măsură ce intrăm în a doua jumătate a anului 2023, industria tehnologică este plină de speculații cu privire la ceea ce se află înainte. Unii investitori au prevăzut o creștere mai largă a tehnologiei, trăgând paralele cu creșterea semiconductoarelor de vara trecută. Aceste predicții s-au dovedit a fi corecte, cu firmele de frunte din domeniul semiconductoarelor, securității și software-ului de afaceri strângând roadele. Cu toate acestea, în mijlocul acestui succes, o întrebare persistă: ce urmează?
Pentru a aduce lumină asupra acestei probleme, suntem încă o dată alături de Ivana Delevska, fondatoarea și directorul de investiții al Spear Invest, Nasdaq SPRX. În timp ce unii au comparat SPRX cu fondul ARKK al lui Cathie Wood, Delevska adoptă o abordare mai sectorială, concentrându-se în mod larg pe teme de creștere, incluzând securitatea cibernetică, semiconductoarele și software-ul de afaceri.
În timpul apariției sale anterioare din august 2023, i-am cerut părerile lui Delevska cu privire la Nvidia Corp. Răspunsul ei sugera potențialul de creștere în cheltuielile de centre de date, pe măsură ce companii precum Microsoft Meta și Google și-au extins bugetele de capex. Previziunea sa s-a dovedit remarcabilă, cu veniturile Nvidia din ultimul trimestru care reprezentau o parte semnificativă din cheltuielile de capex ale hiperscalabililor.
Această premisă de succes a plătit până acum pentru Spear Invest, așa cum demonstrează performanța lor în raport cu Nasdaq și S&P 500. Acum, întrebarea apare: ce urmează? Conversația noastră cu Delevska se adâncește în gândurile ei referitoare la piață în viitor:
Q1. Acum că ați experimentat succesul cu Nvidia, cum abordați viitorul? Faceți profituri, păstrați ferm, sau căutați retrageri?
Delevska menționează că ne aflăm încă în stadiile incipiente ale ciclului tehnologic, în special în ceea ce privește oportunitatea GPU. Ea previzionează mai multe ani de potențial de creștere continuă. Deși estimările câștigurilor pentru Nvidia au crescut pentru anul curent, Delevska crede că strada subestimează potențialul de câștiguri pentru segmentul de centre de date pe termen lung. În ceea ce privește evaluarea, Nvidia pare să fie rezonabil evaluată, tranzacționând aproape de mijlocul sau la limita inferioară a intervalului EBIT la EBITDA pe o bază de viitor. Această evaluare sugerează că nu suntem încă la punctul culminant al ciclului, ci undeva în mijloc sau la început.
Q1a. Există îngrijorări cu privire la supracumpărarea de GPU-uri de către hiperscalabile. Cum evaluați durabilitatea acestor investiții?
Delevska subliniază că investiția în clustere de GPU-uri de către hiperscalabile și întreprinderi nu este o ocazie unică, ci un proces continuu. Pe măsură ce apar noi modele și aplicații, necesitatea de clustere de GPU continuă. Hiperscalabilele fac deja progrese semnificative în acest sens, cu Meta fiind una dintre cele mai investite. Articolul recent de pe blog care detaliază noul cluster Meta arată că aceasta este doar începutul unei investiții pe termen lung.
Q1b. Care este perspectiva dvs. asupra ciclului de durată al antrenamentului și deducerii modelelor în legătură cu afacerea Nvidia?
Delevska crede că există o concepție greșită despre durata antrenamentului și a deducției modelelor. Contrar opiniei populare, antrenamentul modelului este un proces continuu care necesită upgrade-uri și rafinare constante. Informațiile obținute din deducție sunt încorporate înapoi în model, îmbunătățindu-i precizia. Acest proces ciclic asigură o necesitate continuă pentru GPU-uri și solidifică poziția Nvidia pe piață.
Privind mai atent portofoliul Spear Invest, găsim investiții cheie în semiconductoare, securitate cibernetică și software de afaceri. Împreună cu Nvidia, Advanced Micro Devices Inc. și Marvell Technology Inc. ies în evidență în sectorul semiconductoarelor. Spear a investit, de asemenea, în securitatea cibernetică cu companii precum Zscaler Inc., SentinelOne Inc. și CrowdStrike Holdings Inc. În plus, au expunere la nume de software de afaceri precum Snowflake Inc., Confluent Inc., Shopify Inc. și HubSpot Inc.
Pe măsură ce ne aventurăm în viitor, deși volatil ar putea fi, este evident că investițiile tehnologice încă dețin un potențial imens. Interacțiunea dintre securitatea cibernetică, semiconductoare și software-ul de afaceri va continua să contureze industria în anii ce urmează. Prin rămânerea conectați la tendințele emergente și adoptarea unei abordări largi concentrate pe creștere, investitorii precum Ivana Delevska sunt bine poziționați pentru a naviga pe peisajul în continuă evoluție.
FAQ
The source of the article is from the blog kewauneecomet.com