Als we de tweede helft van 2023 ingaan, gonst de techindustrie van speculaties over wat er komen gaat. Sommige investeerders hadden een bredere tech-rally voorspeld, met parallellen met de opkomst van halfgeleiders afgelopen zomer. Deze voorspellingen zijn bewaarheid geworden, met toonaangevende bedrijven in halfgeleiders, beveiliging en bedrijfssoftware die de vruchten plukken. Echter, te midden van dit succes blijft de vraag hangen: wat komt hierna?
Om meer inzicht te geven in deze kwestie, worden we opnieuw vergezeld door Ivana Delevska, oprichter en chief investment officer bij Spear Invest, Nasdaq SPRX. Hoewel sommigen SPRX hebben vergeleken met het ARKK-fonds van Cathie Wood, hanteert Delevska een meer sectoragnostische benadering, met een brede focus op groeithema’s, waaronder cybersecurity, halfgeleiders en bedrijfssoftware.
Tijdens haar vorige verschijning in augustus 2023 vroegen we Delevska naar haar inzichten over Nvidia Corp. Haar antwoord liet doorschemeren dat er groeipotentieel lag in de uitgaven voor datacenters, aangezien bedrijven als Microsoft Meta en Google hun investeringsbudgetten uitbreidden. Haar vooruitziende blik bleek opmerkelijk, met de omzet van Nvidia in het afgelopen kwartaal die een aanzienlijk deel van de capex-uitgaven van hyperscalers vertegenwoordigde.
Deze succesvolle premisse heeft tot dusver vruchten afgeworpen voor Spear Invest, zoals blijkt uit hun prestaties in vergelijking met de Nasdaq en de S&P 500. Nu rijst de vraag: wat staat er te gebeuren? Ons gesprek met Delevska gaat dieper in op haar gedachten over de markt in de toekomst:
Q1. Nu je succes hebt ervaren met Nvidia, hoe ga je de toekomst tegemoet? Neem je winst, houd je standvastig aan, of zoek je terugtrekkingen?
Delevska is van mening dat we nog steeds in de vroege stadia van de tech-cyclus zitten, vooral wat betreft de GPU-kans. Ze voorziet nog meerdere jaren van voortdurend opwaarts potentieel. Hoewel de winstverwachtingen voor Nvidia voor het lopende jaar zijn gestegen, gelooft Delevska dat de straat de winstpotentie op de lange termijn onderschat voor het datacentersegment. Wat de waardering betreft, lijkt Nvidia redelijk geprijsd, met een handel dicht bij het midden tot onderkant van het EBIT tot EBITDA-bereik op jaarbasis. Deze beoordeling suggereert dat we nog niet op het hoogtepunt van de cyclus zijn, maar ergens in het midden of aan het begin.
Q1a. Er zijn zorgen over het te veel kopen van GPU’s door hyperscalers. Hoe beoordeel je de duurzaamheid van deze investeringen?
Delevska wijst erop dat de investering in GPU-clusters door hyperscalers en bedrijven geen eenmalige gebeurtenis is, maar een voortdurend proces. Naarmate nieuwe modellen en toepassingen ontstaan, blijft de behoefte aan GPU-clusters bestaan. De hyperscalers boeken al grote vooruitgang op dit gebied, waarbij Meta een van de zwaarst geïnvesteerde partijen is. De recente blogpost waarin Meta’s nieuwe cluster wordt beschreven, laat zien dat dit slechts het begin is van een langetermijninvestering.
Q1b. Wat is jouw kijk op de duur van het cyclus van modeltraining en inferentie met betrekking tot Nvidia’s bedrijf?
Delevska is van mening dat er een misvatting bestaat over de duur van modeltraining en inferentie. In tegenstelling tot wat vaak wordt gedacht, is modeltraining een doorlopend proces dat voortdurende upgrades en verfijning vereist. De informatie die wordt verkregen uit inferentie wordt teruggevoerd naar het model, waardoor de nauwkeurigheid ervan wordt verbeterd. Dit cyclische proces zorgt voor een voortdurende behoefte aan GPU’s en verstevigt de positie van Nvidia op de markt.
Als we dieper ingaan op de portefeuille van Spear Invest, vinden we belangrijke posities in halfgeleiders, cybersecurity en bedrijfssoftware. Naast Nvidia vallen Advanced Micro Devices Inc. en Marvell Technology Inc. op in de halfgeleidersector. Daarnaast heeft Spear geïnvesteerd in cybersecurity met bedrijven zoals Zscaler Inc., SentinelOne Inc. en CrowdStrike Holdings Inc. Bovendien zijn ze blootgesteld aan namen in de bedrijfssoftware zoals Snowflake Inc., Confluent Inc., Shopify Inc. en HubSpot Inc.
Naarmate we ons wagen aan de toekomst, hoe volatiel die ook mag zijn, is het duidelijk dat technologie-investeringen nog steeds enorme potentie hebben. De wisselwerking tussen cybersecurity, halfgeleiders en bedrijfssoftware zal de industrie blijven vormen in de komende jaren. Door alert te blijven op opkomende trends en een brede groeigerichte aanpak te omarmen, zijn investeerders zoals Ivana Delevska goed gepositioneerd om het steeds veranderende landschap te doorgronden.
FAQ
The source of the article is from the blog karacasanime.com.ve