2023’ün ikinci yarısına girerken, teknoloji endüstrisi gelecekte nelerin beklediği konusunda spekülasyonlarla dolup taşıyor. Bazı yatırımcılar geniş kapsamlı bir teknoloji rallisi öngörmüş, geçen yazki yarıiletken çıkışına paralellikler çizmişlerdi. Bu tahminler lider yarıiletken, güvenlik ve kurumsal yazılım firmalarının ödülleri topladığını göstererek doğrulanmıştır. Ancak, bu başarılar arasında hala şöyle bir soru beliriyor: Bundan sonrası ne olacak?
Bu konuya biraz ışık tutmak için, Spear Invest’in kurucusu ve baş yatırım direktörü Ivana Delevska’nın yanımızda olduğuna tanık oluyoruz. Birçok kişi SPRX’i Cathie Wood’un ARKK fonuna benzetmiş olsa da, Delevska daha sektör-agnostik bir yaklaşım benimsemekte ve siber güvenlik, yarıiletkenler ve kurumsal yazılımlar gibi geniş bir büyüme temasına odaklanmaktadır.
2023 Ağustos’undaki önceki görünümünde, Delevska’ya Nvidia Corp hakkındaki görüşlerini sorduk. Verdiği yanıt, Microsoft Meta ve Google gibi şirketlerin sermaye harcamalarını genişletmeleriyle veri merkezi harcamalarındaki büyüme potansiyeline işaret etmişti. Delevska’nın öngörüsü, Nvidia’nın gelirinin son çeyrekte hyperscaler’ların sermaye harcamalarının önemli bir kısmını oluşturduğunu kanıtladı.
Bu başarılı varsayım, şimdiye kadar Spear Invest için meyve verdi, Nasdaq ve S&P 500’e göre performanslarını gösterdi. Şimdi, karşımıza şu soru çıkıyor: Bundan sonrası ne olacak? Delevska ile yaptığımız görüşme, pazar hakkındaki düşüncelerine odaklanmaktadır:
SSS
S1. Spear Invest hangi sektörlere odaklanıyor?
A: Spear Invest, siber güvenlik, yarıiletkenler ve kurumsal yazılımlar gibi büyüme temalarını vurgulayan sektör-agnostik bir yaklaşım benimsemektedir.
S2. Delevska Nvidia’nın gelecekteki olasılıklarını nasıl değerlendiriyor?
A: Delevska, Nvidia’nın potansiyelinin hala erken aşamalarda olduğunu düşünüyor, ileride birkaç yıl daha yukarı yönlü potansiyel olacağını görüyor. Alım yapılmayan kazanç potansiyeli ve makul değerleme signalizasyonu sunuyor.
S3. Hyperscaler’ların GPU’ları fazla satın almalarıyla ilgili endişeler var mı?
A: Bazıları endişelerini ifade ederken, Delevska, hyperscaler’ların ve işletmelerin GPU kümelerine yatırım yapımının devam eden ve gerekli olduğunu savunuyor. GPU kümelerine olan ihtiyaç, yeni modeller ve uygulamalar pazara sunulduğunda devam edecektir.
S4. Nvidia işinde model eğitimi ve çıkarım döngüsü ne zamandır?
A: Delevska, model eğitiminin tek seferlik bir süreç olmadığını, sürekli bir ihtiyacı olduğunu vurgulamaktadır. Yenilikler, gelişmeler ve modelin geri beslemesi sürecinde sürekli bir GPU ihtiyacı sağlar.
Hem Nvidia’nın yanı sıra, hem de Mikro Cihazlar ve Marvell Technology Inc. gibi yarıiletken sektöründe öne çıkan Spear Invest’in portföyüne yakından bakıldığında, anahtar yatırımları yarıiletkenler, siber güvenlik ve kurumsal yazılımlarda olduğunu görüyoruz. Şirket ayrıca, Zscaler Inc., SentinelOne Inc. ve CrowdStrike Holdings Inc. gibi siber güvenlik şirketlerine, Snowflake Inc., Confluent Inc., Shopify Inc. ve HubSpot Inc. gibi kurumsal yazılım şirketlerine yatırım yapmaktadır.
Geleceğe doğru adım attığımızda, ne kadar dalgalı olursa olsun, teknoloji yatırımlarının hala büyük potansiyele sahip olduğu açıktır. Siber güvenlik, yarıiletkenler ve kurumsal yazılımlar arasındaki etkileşim, gelecek yıllarda endüstriyi şekillendirmeye devam edecektir. Yatırımcılar Ivana Delevska gibi yeni trendlere duyarlı kalarak ve geniş bir büyüme odaklı yaklaşımı benimseyerek, sürekli değişen manzarada başarılı bir şekilde seyir izleyebilirler.
