Broadcom se distingue de Nvidia grâce à son modèle d’entreprise diversifié. La société produit une large gamme de puces sans fil, de réseaux, optiques, de stockage de données et industriels, offrant ainsi un portefeuille complet de services. De plus, la division logicielle de Broadcom propose des services d’infrastructure, de cloud et de cybersécurité, élargissant encore ses sources de revenus.
Au cours de l’exercice 2023, Broadcom a généré 79 % de ses revenus à partir de la fabrication de puces et 21 % à partir des logiciels. Une partie significative de ses revenus provenait d’Apple, grâce à un accord pluriannuel pour des puces sans fil, radiofréquence et mobiles. Bien que cette dépendance envers le marché cyclique de la fabrication de puces et les commandes d’Apple suscitent des préoccupations, Broadcom a pris des mesures pour y remédier en acquérant le géant du cloud VMware. Cette démarche devrait dynamiser son segment logiciel, représentant environ la moitié de ses revenus.
Contrairement à Broadcom, le modèle d’entreprise de Nvidia est plus direct. La majorité de ses revenus provient de sa division de centres de données à forte croissance, avec des GPU de jeux et d’autres puces contribuant à des pourcentages plus faibles. Cependant, les deux entreprises externalisent la production de leurs puces à des fonderies tierces.
Bien que Nvidia ait connu des taux de croissance plus rapides ces dernières années, les analystes prédisent que Broadcom continuera à connaître une expansion significative. De l’exercice 2016 à l’exercice 2023, le chiffre d’affaires annuel de Broadcom a augmenté à un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 15 %, avec un bénéfice ajusté par action en hausse à un TCAC de 21 %. Les analystes anticipent des taux de croissance similaires au cours des prochaines années, soutenus par l’intégration de VMware et l’expansion continue des divisions de fabrication de puces et de logiciels.
Alors que Nvidia pourrait surpasser Broadcom en termes de croissance, ce dernier présente une opportunité d’investissement attrayante. Avec une évaluation raisonnable et une croissance des revenus et des bénéfices à deux chiffres stables, Broadcom a le potentiel de devenir une entreprise de fabrication de puces d’un trillion de dollars d’ici la fin de la décennie. Bien que moins connue que Nvidia, la focalisation de Broadcom sur une expansion soutenue grâce à un portefeuille de puces varié la distingue.
Les investisseurs devraient garder un œil sur Broadcom alors qu’elle émerge comme un acteur solide sur le marché de la fabrication de puces. Alors que Nvidia a ouvert la voie, Broadcom a le potentiel de marquer son empreinte et de suivre les traces de ses pairs.
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